Меню раздела
Итоги Всероссийской научно-практической конференции «Финансирование устойчивого развития: новые виды рисков и возможности адаптации участников финансового рынка»
Центр международных финансов НИФИ Минфина России совместно с Международным банковским институтом имени Анатолия Собчака является соорганизатором конференции.
В мероприятии приняли участие эксперты НИФИ, эксперты МБИ имени Анатолия Собчака, а также эксперты-представители вузов и научно-исследовательских институтов Москвы, Санкт-Петербурга, Перми, Тюмени и др. регионов, занимающиеся изучением проблемы трансформации современной финансовой политики и практики под влиянием распространения принципов зеленой экономики.
Модерировала дискуссию главный научный сотрудник Центра международных финансов НИФИ Минфина России, д.э.н., профессор, профессор РАН Людмила Сергеевна Кабир. Начиная дискуссию, эксперт отметила, что согласно концепции устойчивого развития, такого развития можно достичь, осуществив модернизацию традиционной экономики на новой технологической основе. Подразумевается весь спектр видов экономической деятельности и весь спектр проблем: социальных, экологических, экономических. Поэтому, зеленая экономика, рассматривается в рамках концепции устойчивого развития в качестве инструмента, управляющего трансформацией, и является, по своей сути, глобальным модернизационным проектом.
Зеленая экономика - это не про экологию и климат (хотя климатический и экологический вектор сегодня наиболее заметны), это про модернизацию экономики на новой технологической основе, когда страна анализирует возможности технологического прорыва по широкому спектру технологий, позволяющих трансформировать национальную экономику в сторону более устойчивого и конкурентоспособного состояния.
Соответственно, зеленое финансирование, это финансирование, направляемое государством и компаниями для осуществления перехода к зеленой экономике. Поскольку широк спектр технологий, на основе которых осуществляется модернизация, постольку наблюдается многообразие инвестиционных проектов зеленой экономики, которые предлагаются к финансированию. В этом потоке зеленого финансирования сегодня наиболее заметны три направления. Во-первых, это экологический вектор зеленой экономики, который представлен зелеными, климатическими и переходными облигациями и заимствованиями и за счет которых финансируются проекты в области: 1) снижения выбросов парниковых газов и достижения целей Парижского соглашения, 2) адаптации к изменению климата, 3) биоразнообразие, 4) вода, 5) экономика замкнутого цикла и сокращение производственных выбросов и отходов и т.д. Во-вторых, это социальный вектор зеленой экономики, представленный сегментом социальных облигаций. И, в-третьих, это устойчивое финансирование и устойчивые облигации (подход на основе принятия в качестве ориентира совокупности целей устойчивого развития).
Каждая страна, вставшая на этот путь демонстрирует свою комбинацию зеленых финансовых инструментов. Это нормально. Многообразие зеленых финансов объясняется разнообразием проблем социально-экономического развития стоящих перед странами на пути к модернизации на новой технологической основе и подходов, которые страны предпринимают для их решения.
В нашей сегодняшней дискуссии мы рассмотрим формирующиеся тенденции и существующие проблемы, присущие современному этапу финансирования устойчивого развития, поскольку все большее число стран заявляют об интеграции концепции устойчивого развития в национальные стратегии и вводит соответствующие этой концепции правила организации экономических отношений.
Выделились следующие треки, в рамках которых проходило обсуждение вопросов, заявленных в повестке мероприятия:
Трек 1. Теоретические концепции и наблюдаемые тренды рынка устойчивого финансирования.Дискуссия началась с обсуждения алгоритмов изучения финансовых процессов в области зеленой экономики, которые стали предметом исследования, представленного Игорем Ключниковым. Акцентируя внимание на том, что зеленые финансы – значимый финансовый поток, который требует изучения, эксперт подробно остановился на возможностях, перспективах и ограничениях, а также практическом значении проведенного многоагентного моделирования поведения зеленых финансовых взаимодействий.
Детальный анализ динамики потоков устойчивого финансирования был представлен в докладе Ольги Хмыз. В центре внимания эксперта находились следующие вопросы: каковы особенности участия институциональных инвесторов развитых стран в зеленом курсе, причины их вовлеченности, причины динамики инвестиций, топ-тройка инвесторов, регулирование, проблемы современного этапа.
Доклад Елены Мидлер, завершающий первый дискуссионный трек, ввел в обсуждение вопрос о роли ESG-критерия как инструмента перенаправления финансовых потоков из неустойчивых в устойчивые сектора экономики.
Трек 2: Организация устойчивого финансирования: инструменты и подходы. Компании.
В рамках этого трека проходило обсуждение опыта компаний финансового сектора по продвижению устойчивого финансирования в реальный сектор экономики. В частности, в докладе Ирины Лебедевой была рассмотрена роль секъюритизации для расширения возможностей финансирования проектов в области зеленой экономики. Эксперт отметила, что сегодня сформирована база для секьюритизации всех видов активов, а зеленое финансирование распространяется по секторам экономики. Жанна Мингалева представила анализ опыта зарубежных розничных банков по формированию мотивации среди своих клиентов к осуществлению зеленых инвестиций и приобретению зеленых финансовых продуктов. Антонина Ковалевская высказала экспертное мнение о характере и сути основных проблем оценки эффективности климатических проектов. Эксперт обратила внимание на особенности определения причинно-следственной связи между входными факторами и конечными результатами и привела примеры используемых в разных странах показателей оценки эффективности климатических проектов.
Трек 3: Организация устойчивого финансирования. Политика государства.
Формирование институциональной среды устойчивого финансирования важная и серьезная проблема. Государства подходят к ее решению ответственно в том случае, когда задача перехода к зеленой экономике интегрирована в стратегию национального развития. Наглядный пример такой интеграции был представлен в докладах экспертов НИФИ. Светлана Никулина представила анализ опыта Индонезии, а Дмитрий Ершов - опыт Франции и Германии. Эксперты обратили внимание на то, что поток устойчивых финансов сегментирован. Финансовые инструменты привязываются к определенным секторам и технологиям. Различаются подходами к оценке и верификации, доказывающих их соответствие устойчивому финансированию. В сфере признания соответствия главным инструментом является концепция ESG.
Трек 4: Специфичные вопросы устойчивого финансирования.
В рамках этого вектора дискуссии были осуждены: во-первых, возможности ESG отчетности как инструмента решения проблемы доверия на рынке устойчивого финансирования, которые детально были представлены в докладе Семёна Богатырева. Во-вторых, вопросы адаптации российских компаний ТЭК к проблематике устойчивого развития (доклад Ларисы Петренко) и, в-третьих, особенности подхода КНР к решению проблемы декарбонизации экономики при условии обеспечения надежного энергообеспечения национальной промышленности (доклад Сергея Савинского ).
Обсуждение темы финансирования устойчивого развития осуществлялось с различных позиций. Во-первых, это проблема адаптации субъектов экономики к новой концепции финансирования. Рассматривая эту проблему с государственного уровня, в качестве главной и наиболее значимой была выделена роль государства в формировании институциональной среды устойчивого финансирования. Изучение этой проблемы с позиции реального сектора экономики предоставило массу интересных фактов адаптации компаний, что обосновывает необходимо продолжить анализ практического опыта компаний по использованию для финансирования своих проектов новых инструментов. Банковский сектор является движущей силой процесса устойчивого развития, своевременный анализ и оценка процессов в области устойчивого финансирования будет способствовать расширению наших представлений о его вкладе в национальную экономику. Во-вторых, это проблема рисков устойчивого финансирования. Большое внимание в дискуссии вызвали исследования, посвященные решениям стран и компаний финансового сектора по обеспечению соответствия финансирования, маркируемого как устойчивое, заявленным целям.
По итогам дискуссии был сделан вывод о значимости устойчивого финансирования для решения задач структурной адаптации национальной экономики и повышения ее конкурентоспособности и необходимости дальнейшего изучения и публичного обсуждения проблем, возникающих в процессе организации финансирования в проекты устойчивого развития.
Список участников:
1. Ключников Игорь Константинович, д.э.н., профессор, научный руководитель МБИ имени Анатолия Собчака
2. Хмыз Ольга Васильевна, к.э.н., доцент Московского государственного института международных отношений МИД Российской Федерации (МГИМО)
3. Мидлер Елена Александровна, д.э.н., доцента, профессора МБИ имени Анатолия Собчака
4. Лебедева Ирина Анатольевна, к.э.н., доцент Санкт-Петербургской академии Следственного комитета
5. Мингалева Жанна Аркадьевна, д.э.н., профессор, Директор центра исследований устойчивого развития и инновационных процессов, профессор кафедры экономики и управления промышленным производством Пермского национального исследовательского политехнического университета
6. Ковалевская Антонина Сергеевна, к.э.н., ведущий научный сотрудник Центра международных финансов Научно-исследовательского финансового института Минфина России
7. Никулина Светлана Игоревна, старший научный сотрудник Центра международных финансов Научно-исследовательского финансового института Минфина России
8. Ершов Дмитрий Николаевич, к.ф.-м.н., старший научный сотрудник Центра международных финансов Научно-исследовательского финансового института Минфина России
9. Богатырев Семен Юрьевич, д.э.н., доцент, профессор кафедры экономики, управления и предпринимательства МБИ имени Анатолия Собчака
10. Петренко Лариса Дмитриевна, к.э.н., доцент Тюменского индустриального университета
11. Савинский Сергей Петрович, к.э.н., старший научный сотрудник Научно-исследовательского финансового института Министерства финансов Российской Федерации
